প্রকাশ :
সংশোধিত :
For all latest news, follow The Financial Express Google News channel.
দীর্ঘমেয়াদী অর্থায়নের জন্য করপোরেট প্রতিষ্ঠানগুলোকে ব্যাংকের ওপর নির্ভরতা কমিয়ে বন্ড মার্কেটে আনতে সঞ্চয়পত্রকে লেনদেনযোগ্য করাসহ বিভিন্ন ‘পুশ এবং পুল’ (চাপ ও আকর্ষণমূলক) নীতি প্রয়োগের উদ্যোগ নেওয়া হচ্ছে।
সোমবার এক অনুষ্ঠানে জানানো হয়, সরকার বন্ড মার্কেটকে প্রাণবন্ত করতে চায় যাতে ব্যাংকগুলোর ওপর বড় ও দীর্ঘমেয়াদী করপোরেট ঋণের বোঝা কমে। এই লক্ষ্যেই ব্যাংক থেকে পুঁজিবাজারে স্থানান্তরের এই পরিকল্পনা করা হয়েছে।
‘বন্ড মার্কেট ডেভেলপমেন্ট ইন বাংলাদেশ: চ্যালেঞ্জেস অ্যান্ড রিকমেন্ডেশনস’ শীর্ষক এক যৌথ সমীক্ষায় বলা হয়েছে, এই পদক্ষেপ কেবল খেলাপি ঋণ (এনপিএল) কমিয়ে ব্যাংকের তারল্য সংকট কাটাতে সাহায্য করবে না, বরং শিল্প প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য তুলনামূলক কম খরচে দীর্ঘমেয়াদী তহবিলের জোগানও নিশ্চিত করবে।
ব্যাংকগুলোর ওপর ক্রমবর্ধমান চাপ কমাতে অন্তর্বর্তী সরকারের প্রধান উপদেষ্টার নির্দেশে বাংলাদেশ ব্যাংক, বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠান বিভাগের সহযোগিতায় এই সমীক্ষাটি তৈরি করেছে।
সমীক্ষার ফলাফল ও সুপারিশ নিয়ে আয়োজিত সেমিনারে প্রধান অতিথি হিসেবে অর্থ উপদেষ্টা ড. সালেহউদ্দিন আহমেদের উপস্থিত থাকার কথা থাকলেও অসুস্থতার কারণে তিনি যোগ দিতে পারেননি। অনুষ্ঠানে সভাপতিত্ব করেন বাংলাদেশ ব্যাংকের গভর্নর ড. আহসান এইচ মনসুর।
বন্ড মার্কেটের জোগান বা সাপ্লাই সাইড নিয়ে কথা বলতে গিয়ে গভর্নর জানান, তারা করপোরেট খাতের ওপর ‘পুশ ফ্যাক্টর’ বা চাপ প্রয়োগের পরিকল্পনা করছেন। করপোরেট প্রতিষ্ঠানগুলোকে পুরোপুরি না হলেও আংশিক অর্থায়নের জন্য ব্যাংকিং খাত থেকে বের করে বন্ড মার্কেটের দিকে ঠেলে দেওয়া হবে।
তিনি বলেন, বন্ড মার্কেটে যেতে কী ধরনের সহায়তা প্রয়োজন তা বুঝতে কেন্দ্রীয় ব্যাংক শিগগিরই সেইসব করপোরেট বডিগুলোর সঙ্গে বসবে যাদের বন্ড মার্কেটে উপস্থিতি কম।
শ্রোতাদের উদ্দেশে তিনি বলেন, “আমরা করপোরেটদের ‘সিঙ্গেল বরোয়ার এক্সপোজার লিমিট’ বা একক গ্রাহকের ঋণসীমা অতিক্রম করতে দেব না। তাদের তহবিলের প্রয়োজন মেটাতে হয় বিদেশ থেকে ঋণ নিতে হবে, নতুবা বন্ড ও পুঁজিবাজারে যেতে হবে। আমরা এই ধরনের ‘পুশ ফ্যাক্টর’ প্রয়োগ করতে চাই।”
একই সঙ্গে গভর্নর বলেন, করপোরেট প্রতিষ্ঠানগুলোকে বন্ড মার্কেটের বিশাল সম্ভাবনার দিকে আকৃষ্ট করতে ‘পুল ফ্যাক্টর’ বা আকর্ষণীয় সুবিধাও দিতে হবে। এর আওতায় বন্ড ইস্যুর সময় ও খরচ কমানো এবং বিদ্যমান কর সুবিধা ও অন্যান্য প্রণোদনা পুনর্বিবেচনা করতে পারে সরকার।
২০২৪ সালের জুলাই-আগস্ট গণঅভ্যুত্থানের পর কেন্দ্রীয় ব্যাংকের দায়িত্ব নেওয়া ড. মনসুর বলেন, একটি শক্তিশালী ও প্রাণবন্ত পাবলিক-সেক্টর বন্ড মার্কেট ছাড়া বেসরকারি খাতের বন্ড মার্কেট উন্নত হবে না।
দেশে বর্তমানে প্রায় ৬ লাখ কোটি টাকার সঞ্চয়পত্র বা সেভিংস সার্টিফিকেটের মার্কেট রয়েছে। গভর্নর বলেন, “যদি আমরা এটিকে সেকেন্ডারি মার্কেটে লেনদেনযোগ্য করি, যাতে বিনিয়োগকারীরা বাজার দর অনুযায়ী ডিসকাউন্টেড প্রিমিয়ামে এটি বিক্রি করতে পারেন, তবে বন্ড মার্কেটের আকার খুব দ্রুত আরও ৬ লাখ কোটি টাকা বেড়ে যাবে। এটি সহজেই করা সম্ভব। শুধু একটি সিদ্ধান্তের প্রয়োজন।”
ইন্টারন্যাশনাল চেম্বার অব কমার্স (আইসিসি)-বাংলাদেশের সভাপতি মাহবুবুর রহমান বলেন, ইক্যুইটি ও স্টকের অভাবে দেশের পুঁজিবাজার ভুগছে।
তিনি বলেন, “এখানে বন্ড মার্কেট উন্নত হলে বেসরকারি উদ্যোক্তাদের জন্য মূলধন সংগ্রহ করা সহজ হবে।” এই প্রবীণ ব্যবসায়ী নেতা আরও বলেন, করপোরেট বন্ড মার্কেট ব্যাংকগুলোর খেলাপি ঋণের বোঝাও কমাতে সাহায্য করবে।
সমীক্ষাটির অন্যতম প্রধান লেখক এবং বাংলাদেশ ইনস্টিটিউট অব ব্যাংক ম্যানেজমেন্টের (বিআইবিএম) মহাপরিচালক ড. মো. এজাজুল ইসলাম বলেন, সঞ্চয়পত্রের সুদের হার বাজারের সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ করা এবং এটিকে সেকেন্ডারি মার্কেটে লেনদেনযোগ্য করার পাশাপাশি ব্যক্তির বিনিয়োগ সীমা তুলে দেওয়া প্রয়োজন।
তিনি বলেন, “এটি নিশ্চিতভাবে সঞ্চয়কারীদের তাদের সাধ্যমতো বিনিয়োগ করতে সাহায্য করবে এবং বাজারকে আরও প্রতিযোগিতামূলক করবে।” বিআইবিএম-এর ডিজি হিসেবে যোগদানের আগে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুদ্রানীতি বিভাগের নেতৃত্ব দেওয়ার সময় তিনি এই সমীক্ষাটি তৈরি করেছিলেন।
বৈশ্বিক বাজারের চিত্র তুলে ধরে তিনি জানান, ২০২৫ সালের প্রথমার্ধে বিশ্বব্যাপী বন্ড, স্টক এবং মানি মার্কেটের আকার ছিল যথাক্রমে ১৩০ বিলিয়ন, ৯০ বিলিয়ন এবং ৬০ বিলিয়ন ডলার। অথচ বাংলাদেশের আর্থিক খাত এখনো অতিমাত্রায় ব্যাংক-নির্ভর—এখানে ঋণ অর্থায়নের প্রায় ৮০ শতাংশই আসে ব্যাংক থেকে।
তিনি যোগ করেন, “ব্যাংক অর্থায়নের ওপর এই অত্যধিক নির্ভরতা ব্যাংকিং ব্যবস্থার স্বাস্থ্যের জন্য যেমন ভালো নয়, তেমনি উদ্যোগগুলোর জন্যও ভালো নয়।”
অর্থ সচিব ড. মো. খায়রুজ্জামান মজুমদার বলেন, ঋণের অসামঞ্জস্য বা 'ক্রেডিট মিসম্যাচ' একটি গুরুতর সমস্যা হিসেবে দেখা দিয়েছে যা ব্যাংকিং খাতকে ক্ষতিগ্রস্ত করছে। ব্যাংকের ওপর চাপ কমাতে তারা বন্ড মার্কেট উন্নয়নের পরিকল্পনা করছেন।
তিনি জানান, জাতীয় সঞ্চয়পত্রকে শিগগিরই সেকেন্ডারি মার্কেটে নেওয়ার পরিকল্পনা রয়েছে তাদের। “এ লক্ষ্যে আমরা ইতিমধ্যে বিবি, এফআইডি এবং বিএসইসি-র কর্মকর্তাদের নিয়ে একটি কমিটি গঠন করেছি।”
বিএসইসি চেয়ারম্যান খন্দকার রাশেদ মাকসুদ বলেন, প্রধান উপদেষ্টা তাদের নির্দেশ দিয়েছেন কীভাবে অতিমাত্রায় ব্যাংক-নির্ভর অর্থনীতিকে পুঁজিবাজার-নির্ভর অর্থনীতিতে রূপান্তর করা যায় তার পরিকল্পনা করতে। এরপর থেকে তারা চ্যালেঞ্জগুলো চিহ্নিত করতে এবং উত্তরণের উপায় খুঁজতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের সঙ্গে একাধিকবার বসেছেন।
গবেষণাপত্রটির আরেক প্রধান লেখক এবং বাংলাদেশ ব্যাংকের গবেষণা পরিচালক মো. আব্দুল ওয়াহাব বলেন, প্রস্তাবিত কর্মপরিকল্পনা সফলভাবে বাস্তবায়িত হলে অদূর ভবিষ্যতে একটি শক্তিশালী ও প্রাণবন্ত বন্ড মার্কেট গড়ে উঠবে, যা টেকসই অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ও আর্থিক স্থিতিশীলতা জোরদার করবে।
সেমিনারে অন্যান্যদের মধ্যে বক্তব্য রাখেন বাংলাদেশ ব্যাংকের ডেপুটি গভর্নর ড. মো. হাবিবুর রহমান ও নুরুন্নাহার, প্রাণ গ্রুপের ভাইস-চেয়ারম্যান উজমা চৌধুরী, বিএসইসি কমিশনার মো. সাইফউদ্দিন, অ্যাসোসিয়েশন অব ব্যাংকার্স বাংলাদেশ (এবিবি) নেতা মাশরুর আরেফিন, ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) চেয়ারম্যান মমিনুল ইসলাম এবং ঢাকা বিশ্ববিদ্যালয়ের অধ্যাপক মাহমুদ ওসমান ইমাম।
